- mercredi 23 mai 2012
La déflation des prix à la consommation, preuve éclatante de l’échec des politiques monétaires
Malgré toute la propagande des politiciens, la déflation arrive en douceur, mais sûrement...
La déflation d’actifs générale qui nous a concernés en 2008 commence, comme je l’attendais, à s‘étendre aux prix à la consommation (taux d’inflation négatif sur un an) dans plusieurs pays importants.
Bien entendu, les économistes qui ont anticipé le contraire et n’avaient pas vu arriver la crise nous garantissent qu’il ne s’agit pas d’un phénomène sérieux, et que la tendance va s’inverser grâce une supposée “reprise” générée par des plans de relance qui ont tous échoué jusqu’ici et qui se mettraient soudainement à fonctionner.
L’Irlande est en déflation pour la première fois depuis plus de 45 ans. (source : Belfast Telegraph)
La Chine est en déflation pour la première fois depuis 2002, avec une chute des prix à la consommation de 1,6% sur un an. (source : Bloomberg)
Le Japon s’apprête à retourner dans la zone de la déflation qu’il avait temporairement quitté. L’inflation y est pour le moment de 0%. (source : Bloomberg)
Aux USA, le taux d’inflation y est pour le moment de 0% également. Ce pays est donc sur le point d’entrer dans la zone déflation. (source : FED de St Louis)
En Grande-Bretagne : malgré la forte dévaluation de la livre face aux autres monnaies (rappelons que nous sommes dans un régime de changes flottants, et que c’est le marché et non les états qui décident de la valeur des monnaies), qui aurait dû avoir un effet inflationniste, le taux d’inflation y a chuté rapidement, et n‘était plus que de 0,1% sur un an en janvier (source : Telegraph). Cela montre bien la force de la tendance en cours, largement capable de contrer les effets d’une dévaluation importante.
Ces observations sont l’occasion de parler de l’effet des politiques monétaires sur l’inflation
Les USA ont fait “tout ce qu’il fallait” en 2008 pour relancer l’inflation :
- baisse des taux massive supposée “relancer le crédit”
- déficit et forte hausse de la dette publique
- politique de quantitative easing à partir de septembre 2008, avec un gonflement du bilan de la FED qui s’est mise à prendre en pension toutes sortes d’actifs plus ou moins douteux pour fournir en échange une masse de liquidités aux banques.
Malgré cela, comme au Japon, ces mesures n’ont eu aucun effet sur la progression de la crise et sur le taux d’inflation.
Nos dirigeants, conseillés par des économistes keynésiens convaincus de la validité de leurs modèles monétaires imaginent sans doute que l‘économie réagira sagement et conformément à leurs “multiplicateurs keynésiens” et autres équations plus ou moins compliquées, qui ont prouvé leur échec jusqu’ici.
Ils pensent que l’inflation est proportionnelle au rythme de création monétaire, et qu’elle peut se piloter à volonté, comme dans le schéma ci-dessous (avec éventuellement un petit temps de retard déflationniste comme sur la courbe verte) :
Ils oublient un point essentiel : nous sommes dans une situation de crise exceptionnelle, face à la plus grande bulle de crédit de l’histoire et face à un retournement de psychologie des foules lui aussi exceptionnel. Une masse d’opérateurs, qui avait baigné dans une douce euphorie depuis plus de 20 ans, est en train de revenir à la réalité. Et quand on a tiré l‘élastique vers un extrême (optimiste), il revient avec force vers l’autre extrême (pessimiste).
Cette psychologie des foules ne se met pas en équations, elle n’est pas linéaire mais “avalancheuse”, avec des effets de seuils brutaux et impossibles à prévoir et à piloter.
Plus clairement, dans le contexte actuel, au lieu du gentil modèle linéaire de nos économistes keynésiens, le vrai “modèle de réaction monétaire” a toutes les chances de ressembler à ceci :
Avec trois possibilités :
Absence totale d’intervention de l‘état
Vu la masse d’actifs douteux présents dans les banques, un bank run généralisé a de fortes chances de se produire (perte totale de confiance dans le système bancaire, tout le monde se précipite aux guichets des banques en craignant leur faillite).
Intervention limitée de l‘état (liquidation ordonnée de la bulle de crédit)
Jusqu‘à un certain niveau (comme pour les USA jusqu’ici et comme pour le Japon), le “malade” refuse de répondre aux “stimulations”. La déflation se maintient malgré la création monétaire, les opérateurs préférant attendre d’avoir du cash plutôt que des actifs qui baissent. Cela est vrai tant que la peur de détenir du cash est inférieure à la peur de détenir d’autres actifs.
Intervention excessive de l‘état (poursuite de la fuite en avant keynésienne dans le crédit)
Au-delà d’une certain niveau de fuite en avant et de création monétaire, c’est-à-dire de déficits publics et d’impression de fausse monnaie, la peur de détenir du cash finira par devenir supérieure à la peur de détenir d’autres actifs …
Seul problème : La peur n’est pas un sentiment qui se pilote ou se met en équations. En situation de crise elle évolue en panique.
On obtient alors un effet d’avalanche, où tous les opérateurs chercheront à changer leur cash pour d’autres actifs et des monnaies étrangères jugées plus sûres. Et on passerait alors très rapidement du mode “déflation” au mode “Zimbabwe”, qui aurait des conséquences bien pires encore.
Bien entendu, et quoi qu’en disent nos divers économistes keynésiens, nobélisés ou non, qui conseillent actuellement presque tous les décideurs politiques, personne n’a la moindre idée de l’endroit où se situe cette limite. L’expérience du Japon nous montre simplement qu’elle est sans doute encore assez éloignée …
Espérons que les dirigeants se montreront suffisamment raisonnables pour ne pas la franchir !
Loic Abadie
Le livre de l’auteur : La crise financière 2008-2010 : mode d’emploi pour la décrypter et l’exploiter (édition 2)
| Don défiscalisé 10€ ou plus |
|
Obtenez une réduction fiscale de 66% avec un e-reçu. Un don de 10 € ne vous coûte que 3€40.
|
Grâce à votre aide, AgoraVox peut continuer à publier plus de 1000 articles par mois. En donnant à la Fondation AgoraVox, vous offrez un soutien à la liberté d'expression et d'information.
Les réactions les plus appréciées
Réactions à cet article
-
Par Reinette (xxx.xxx.xxx.83) 17 mars 2009 10:55
POUR VENDRE MON LIVRE
Où mettre votre argent, pourquoi et comment ? Mieux comprendre la mondialisation et les cycles économiques ! Tous les indicateurs pour agir par vous même, avant les autres ! (l’auteur, sur son site)
ARGENT MONDIALISATION INDICATEURS avant les autres ! -
Par FYI (xxx.xxx.xxx.155) 17 mars 2009 11:14
Quand les banques centrales se relâchent, ça sent l’hyperinflation...
Le 5 mars entrera comme une date historique dans l’histoire du XXIe siècle, celle du début de la plus grande hyperinflation des temps modernes.
Car ce jour, pour la première fois depuis sa longue existence de 315 ans, la Banque d’Angleterre, par la voix de son gouverneur Mervyn King et du Chancelier de l’échiquier Alistair Darling, a annoncé qu’elle mettait en route la planche à billets. Il s’agit d’imprimer 75 milliards de livres (environ 85 milliards d’euros), première tranche d’un total de 150 milliards de livres. Après avoir baissé son taux à 0,5%, le gouvernement Britannique estime qu’il s’agit de l’arme ultime capable d’empêcher que l’économie britannique sombre dans une grande dépression ou « souffre » d’un « excès de déflation ». En réalité, l’argent fraîchement imprimé servira à racheter des emprunts d’Etat et des obligations d’entreprise, en bref, à colmater les brèches d’un système bancaire agonisant.
Cependant, même en Angleterre, personne n’est assez niais pour ne pas y voir le spectre menaçant de la grande crise hyperinflationniste de l’Allemagne de Weimar ou celle qui a ruiné plus récemment le Zimbabwe. Un éditorialiste du Telegraph note que « créer de l’argent, après tout, est une illusion - et, en temps normaux, conduit à une hyperinflation du type Zimbabwe ».
Le fait que la mesure est qualifiée, en termes techniques, de « quantitative easing » (traduit en français comme « assouplissement », ou « relâchement » quantitatif), a réveillé le talent de plusieurs caricaturistes outre-Manche. Un dessin dans le quotidien The Independant montre Gordon Brown poussant une brouette remplie à raz bord avec des billets sous forme de rouleaux de papier hygiénique. Brown y annonce : « Je ne fais que sortir pour un peu de relâchement quantitatif »... En bref, Gordon Brown annonce la couleur, méfions-nous des odeurs !
De son côté, la Banque centrale européenne (BCE) a baissé jeudi ses taux d’intérêts d’un demi point à 1,50% et son président Jean-Claude Trichet a annoncé que la BCE n’exclut pas d’adopter à son tour des mesures d’assouplissement quantitatif pour stimuler l’économie. « Je ne veux pas en dire plus pour le moment », a-t-il indiqué, ajoutant que la BCE communiquerait à ce sujet en temps voulu.
En référence à ces propos, Christine Lagarde s’est félicitée que la BCE envisage des voies d’action « non conventionnelles » pour juguler la crise. « Ce qui est intéressant aujourd’hui, c’est de constater que, après la Fed, maintenant la Banque d’Angleterre, et peut-être la BCE -c’est en tout cas ce que laisse supposer les déclarations des uns et des autres- envisagent des mesures un petit peu alternatives et non conventionnelles », a-t-elle ajouté.
-
Par stephanemot (xxx.xxx.xxx.4) 18 mars 2009 06:29
Ces risques de derapage des prix sont connus depuis le depart. On n’injecte pas impunement des trilliards dans la nature sans que cela retombe a un moment ou a un autre, la febrilite generale reste de mise, et de nombreuses monnaies naviguent deja dans des eaux tres dangereuses.
Wen Jiabao a raison de se soucier de la valeur de ses actifs en $.
-
-
-
-
Par Forest Ent (xxx.xxx.xxx.205) 17 mars 2009 12:56
La question de l’hyperinflation est relative : les monnaies ont une valeur relativement à d’autres. Aujourd’hui, le dollar bénéficie de plus de confiance d’investisseurs que l’euro. Il me semble qu’une question est de savoir lequel craquera le premier. Un excès de dollars peut-il paradoxalement écrouler l’euro ?
-
Par plancherDesVaches (xxx.xxx.xxx.22) 17 mars 2009 15:37
Hhmm... L’Iran est un bouc-émissaire. Comme le fût l’Irak. Mais l’Irak était intéressante à exploiter. Dick Cheney, entre autres, l’avait bien compris.
L’Iran fait surtout peur à Israël. Mais vu ce qu’ils font en Palestine, j’aurais peur aussi. (3500 tonnes de munitions et armes viennent d’être livrés par les US en Israël)
L’Iran gène juste les US car ils ne veulent pas se plier au "total control" de l’atome. (et au total control général, me direz-vous...). Mais de là à faire une bombe... il faut des moyens d’enrichissement, et de trés bons scientiques et techniciens. Quoique que...sur les 3 bombes atomiques perdues et récupérées des américains, les Iraniens devraient pouvoir en faire fonctionner au moins une. Mais bon, avec une bombe, on n’élimine qu’une grosse ville.
Et, la Chine et la Russie envoient les US et leur total control jouer avec les gosses dans la rue sans aucun souci... et se prêtent dollars contre intérêts en pétrole.Cherchez l’erreur.
Au niveau politique, le rapprochement entre Chine, Russie et Golfe sera de plus en plus fort. Ils ont un ennemi économique commun.
Nous, nous ferons comme d’habitude : compter les missiles qui passent au-dessus de nos têtes... Pourvu qu’il n’y ait pas de balles perdues...
A mince... en revenant dans l’OTAN, nous sommes obligés de participer
Je ne pourrais pas : j’avais un barbecue prévu de longue date.
-
Par Jimd (xxx.xxx.xxx.249) 17 mars 2009 13:27
je en comprends rien a votre graphique.
vous avez une remiere courrbe bleue qui materialise une relation entre Taux d’inflation et rythme de creation monetaire. bien (je passe sur le fait que ’rythme de creation monetaire est extrement obscur...).
cette courbe indiquerait que creation monetaire et inflationsont lie dans une relation positive et lineaire. ok (je passe sur le fait qu’il n’y a rien de keynesien la dedans).
ensuite il y a une courbe verte....
d’ou vient elle ? quel est le choc qui change la relation et fait que pour le meme rythme de creation monetaire on passe a un taux d’inflation inferieur ?
vous semblez implicitement inclure le temps dans cette representation en parlant de la legere deflation au debut de la courbe verte.... ?
bon il faut revoir un peu les representations graphiques.
-
Par mansan (xxx.xxx.xxx.157) 17 mars 2009 13:40
Voici un calcul qui démontre que de bien compter parfois, prouve que ce qui est fait, est mal fait.
Un simple calcul. Un résultat impressionnant.
Réflexion et simple calcul envoyés à CNN par un téléspectateur :
Le plan de relance des banques prévu avec l’argent des contribuables coûtera la somme de : 700 milliards de dollars prévu par le plan de relance Américain + les 500 milliards déjà donnés, + les milliards d’euros que donnent les gouvernements européens aux banques en crises en Europe.Pour essayer d’avoir seulement un aperçu de ce que cela représente le téléspectateur a fait le calcul suivant :
“ La planète compte 6,7 milliards d’habitants. Si on prend seulement les 700 milliards de dollars américains et qu’on les divisent par les 6,7 milliards de personnes qui vivent sur terre, cela équivaudrait à 104 millions de dollars par habitants”.
“Si on avait remis cet argent à chacun des habitants de la planète non seulement on aurait éradiquer la pauvreté mais tous les habitants de la terre seraient devenus millionnaires”.
Il conclue en disant :
“il me semble qu’il y a un réel problème avec la répartition de la richesse”Si nous prenons le cas de la France et les 26 milliards € investis par notre gouvernement avec l’argent des contribuables.
26 milliards pour 60 millions d’habitants.
Cela représente la somme de 433,33 millions d’euros par habitants.
Si l’on considère une famille de 4 personnes cela ferait 1,733 Milliards.
Avec une telle somme les familles auraient ainsi largement pu rembourser leur hypothèque et il n’y aurait pas eu de crise.
Même une somme plus modeste le leur aurait permis et aurait relancer la consommation.
La crise est bien là maintenant et les gouvernements se moquent de nous.
L’argent va à ceux qui perdent notre argent en spéculation et il ne reste plus rien pour les êtres humains
Passe ces calculs à tous ceux que tu connais !-
Par Jimd (xxx.xxx.xxx.249) 17 mars 2009 13:57
ces calculs sont bien sur un raccourci... ils sont justes je ne remet pas ca en doute. 2+2=4.
par contre reflechizzez un peu plus loin.
que se passe t il si demain on me donne 100 millions. je vais acheter une maison une voiture.
mon voisin pareil et tout le monde pareil.
qu’arrive t il aux prix a votre avis ? le probleme n’est pas uniquement de donner de l’argent aux consommateurs mais egalement de faire en sorte que l’offre suive pour que tout ne soit pas perdu en inflation.
Pour le coup la on aurait une sacree hyperinflation !!!
ensuite si on me donne 100 millions et que la monnaie ne vaut plus rien car le syeteme financier a fait faillite ou qu’il y a hyper inflation... je fais quoi ? -
Par Eloi (xxx.xxx.xxx.167) 17 mars 2009 15:11
Un simple calcul. Un résultat impressionnant.
Mouais... encore faut-il ne pas faire une telle erreur de calcul
Pour mémoire : 1 milliard = 1000 millions
Si la CNN n’a pas vu cette erreur, c’est encore plus effrayant qu’on ne peut le penser
-
Par wesson (xxx.xxx.xxx.144) 17 mars 2009 22:54
@Mansan,
Bonsoir Mansan,
quitte à recopier sans aucune distanciation ce que vous recevez par spam, veillez au moins à ce que les chiffres et calculs exposés ne soient pas totalement fantaisistes ! C’est assez utile pour vous éviter le ridicule.
-
-
-
Par sisyphe (xxx.xxx.xxx.81) 18 mars 2009 10:37
Nos dirigeants, conseillés par des économistes keynésiens
L’’auteur est un sacré pince-sans-rire !
Cet article est désopilant de fumisterie !
Outre les graphiques qui ne veulent absolument rien dire, affirmer que la crise actuelle est due aux échecs du keynesisme, c’est carrément prendre les gens pour des imbéciles ; alors que tout le monde sait que, justement, c’est l’inverse des proprositions de Keynes ; à savoir un marché totalement dérégulé, faisant complètement fi des états, et où la création de l’argent a été confiée aux banques et organismes privés, ce qui, entre autres, a justement rovoqué l’énorme dette des états, et provoqué cette hyperinflation d’une masse monétaire totalement déconnectée de l’économie réelle, qui a conduit à cette situation catastrophique, que les états essaient (vainement) de rafistoler...
Quant aux "économistes keynesiens", qui conseillent nos dirigeants, je serais très curieux que l’auteur nous dise de qui il s’agit, et en quoi la poitique économique et financière suivie depuis plus de 30 ans est "keynesienne" ; qu’on rigole encore un peu...
Allez, l’auteur : une autre, une autre....
-
Par Christoff_M (xxx.xxx.xxx.72) 17 mars 2009 14:53
arretez d’aller dans les grandes surfaces... d’aller chez certains pétroliers et autres profiteurs de crise...
Vous verrez cela fait plus mal qu’un bulletin de vote !! il est temps de faire comprendre à certains que leur systéme importateur de merde et générateur de marge sans rien faire a du plomb dans l’aile !!
nous sommes revenus au temps des Charlots qui défendent un petit épicier contre un supermarché !! mais ce film prémonitoire risque de ne plus faire rire maintenant !! -
Par mansan (xxx.xxx.xxx.157) 17 mars 2009 15:46
L’élection d’Obama signifie qu’on tourne le dos à l’ère Bush, aussi bien pour les questions écologiques que géopolitiques, avec une orientation vers davantage de dialogue et de coopération entre tous les pays. Son élection traduit des évolutions majeures également au sein de l’Elite dont une partie a pris conscience que les orientations précédentes n’étaient pas viables à long terme (y compris pour ses propres intérets).
Par ailleurs, la crise financière et économique sonne le glas de l’ultra-libéralisme qui vient de prouver une nouvelle fois son ineptie destructrice. La précédente fois, c’était la crise de 1929, qui était déjà le résultat des politiques "libérales" qui étaient alors appliquées pour la première fois, avant de tomber en disgrâce pour 50 ans).
La crise en cours va peut-être aussi être le catalyseur d’un nouveau 1968 qui achèvera de changer la donne sur le terrain social et sur celui des libertés, avec la fin du "sécuritarisme" et de l’état policier, une majorité préférant à nouveau la liberté à la sécurité.
Les causalités sont donc en train d’évoluer rapidement en faveur de l’option positive !
Et vive le printemps -
Par FYI (xxx.xxx.xxx.51) 17 mars 2009 17:31
L’hyperinflation frappe à nos portes
Dans un constat courageux, Pierre-Antoine Delhommais prévoit, dans sa chronique Le poisson rouge et l’hyperinflation, parue dans Le Monde du 15 mars, ce que nous avons annoncé ici contre vents et marées et depuis longtemps : que le danger d’une hyperinflation « à la Weimar » est inscrite dans les gênes d’une bulle spéculative qui a prospéré au détriment de l’économie réelle et du bien-être des populations.
« En huit mois, écrit Delhommais, on a à peu près perdu confiance en tout. Dans les banques et leurs traders, mais aussi dans les Sicav monétaires, l’immobilier, les Bourses, Bernard Madoff, Alan Greenspan, la capacité des marchés à s’autoréguler, celle des autorités de contrôle à contrôler, des banques centrales à prévenir les crises ou les Etats à prévenir les crises ou des Etats à les enrayer ».
Cependant, « il reste au moins une chose dans laquelle on garde aujourd’hui une totale confiance : la monnaie papier... ». Pourtant, craint-t-il, « cette confiance dans la monnaie pourrait ne pas durer, commence-t-on à entendre ici et là » en se référant à quelques commentaires partielles de Patrick Artus et autres Warren Buffet.
Reconnaissant que cela puisse paraître étrange d’évoquer le danger d’hyperinflation à un moment où la planète est menacée de déflation, l’auteur note qu’« une phase d’hyperinflation serait une conséquence logique et ultime du jeu du mistigri que constitue la crise des subprimes », un jeu dans lequel chaque agent économique surendetté passe « le mistigri » auprès de l’agent économique suivant : les ménages auprès des banques, les banques auprès des Etats, et les Etats, enfin, auprès des banques centrales.
« Or pour faire face, ces dernières sont aujourd’hui contraintes d’utiliser ‘des outils non conventionnels’, à savoir des moyens que les lois de l’économie interdisent. Les banques centrales américaine, japonaise, britannique, suisse achètent directement les emprunts que leurs propres Etats lancent pour financer le sauvetage des banques et les plans de relance. En clair, elles monétisent les dettes publiques et privées. Pas de jaloux. L’expression savante de ‘quantitative easing’ dont on se sert pour désigner leur action ne doit tromper personne : les banques centrales font tourner la bonne vieille planche à billets. Jusqu’à quand cette monnaie créée en très grande quantité et assise sur des actifs de moindre qualité continuera-t-elle à inspirer confiance ? » (...)
D’ailleurs, « certains commencent à se demander sérieusement si l’Occident ne va pas connaître le sort du Zimbabwe ».
Avant d’en arriver là, disons qu’il est grand temps de donner la parole aux médecins qui ont fait le bon diagnostic et de permettre aux patients d’échapper à la maladie.
-
Par wesson (xxx.xxx.xxx.144) 17 mars 2009 23:11
@FYI
"Dans un constat courageux, Pierre-Antoine Delhommais prévoit, [...]"
Ahhh Pierre Antoine delhommais, qui écritait en Aout 2007 "Une mondialisation heureuse mais heurtée"
Pour ceux qui voudraient s’éviter de lire cet article (payant), on peut le résumer en ceci : Certes, on peut craindre une petite crise de l’immobilier aux usa, mais tout vas bien, et la mondialisation se passe de manière idéale, et c’est le bon système. Au passage, l’article qui commence par "c’était trop beau pour durer" se permet une lèche effrénée au livre "Une mondialisation heureuse" d’Alain Minc, et cela en toute indépendance d’autant qu’a cette époque là, Minc était membre du conseil de surveillance du monde ou officie Delhommais.
Bref, Delhommais est un exemple de ces ultralibéraux travestis en homme de gauche, qui ont raconté n’importe quoi pendant des années sans avoir vu la crise venir, et qui maintenant toute honte bue se répandent dans les journaux en écrivant l’exact contraire de ce qu’ils avaient écrit 2 ans auparavant.
Bref, de l’expert en plastique, et pas de bonne qualité !
-
Par wesson (xxx.xxx.xxx.144) 17 mars 2009 23:13
déjà que l’on a eu Quatremer qui est venu nous pondre un article grotesque et revenchard contre le NPA, si maintenant on a Delhommais sur Avox, mais où vas t’on mon bon monsieur ...
-
Par FYI (xxx.xxx.xxx.222) 18 mars 2009 09:50
@ wesson
Vous pensez que je cautionne ce sinistre personnage, c’est un clin d’oeil à ses bras cassés qui se "repend" et dit tout le contraire d’il y a encore 6 mois.
Comprendra qui voudra.
-
-
-
Par moebius (xxx.xxx.xxx.62) 17 mars 2009 23:30
pour qu’il y ait échec d’une politique monétaire encore faut ’il qu’il y ait eu une politique monétaire
-
Par Christoff_M (xxx.xxx.xxx.72) 18 mars 2009 07:15
y a t il encore des neuneus pour suivre des cours d’économie alors que cette matière n’a jamais été une science mais un prétexte pour selectionner une armée de soldats crédules formés pour entretenir un système !
meme la Chine et le Japon qui avaient brillé par leur différence se sont embarqué dans ces modèles justes bons à engraisser une élite qui vend ces théories et tous les services couteux et imposés qui vont avec...-
Par Christoff_M (xxx.xxx.xxx.72) 18 mars 2009 07:17
arretez de consommer, vous verrez qui a le pouvoir la masse ou les quelques 10% qui font fortune avec votre argent ou votre travail !!
-
Ajouter une réaction
Pour réagir, identifiez-vous avec votre login / mot de passe, en haut à droite de cette page
Si vous n'avez pas de login / mot de passe, vous devez vous inscrire ici.
Derniers articles de l'auteur
- Les derniers chiffres sur la bulle du crédit aux USA et en Europe
- La déflation des prix à la consommation, preuve éclatante de l’échec des politiques monétaires
- Ne vous inquiétez pas, nos politiques ont la situation sous contrôle
- La nouvelle pensée unique : le néo-keynésianisme
A lire dans la même rubrique
Economie
- Les juteuses affaires de la Banque Rothschild en France par
- La marchandise et l’échange par
- Qu’est-ce que le salaire socialise ? par
Les thématiques de l'article
Articles les plus lus
- Ben Laden est mort de cause naturelle selon un ancien agent de la CIA
- Yamina Benguigui commence par visiter le Martinez de Cannes
- Manuel Valls s’est-il « inventé » un père farouche opposant à Franco !
- Devinez qui sera le visiteur du soir de François Hollande ?
- Agent Orange Viêt Nam : Okinawa,* les preuves s’accumulent
- L’OTAN pour combien de temps encore ?
- La condition féminine selon le Front National
- Notre mère Athènes (première partie)
- Affaire Paul Watson : Prémices d’un scandale international
- Là-bas si j’y suis : sectarisme et copinage
Derniers commentaires
-
> La déflation des prix à la consommation, preuve éclatante de l’échec des politiques monétaires
Nos dirigeants, conseillés par des économistes keynésiens :-)) :-)) :-)) (...)
18/03 10:37 - sisyphe -
> La déflation des prix à la consommation, preuve éclatante de l’échec des politiques monétaires
@ wesson Vous pensez que je cautionne ce sinistre personnage, c’est un clin d’oeil (...)
18/03 09:50 - FYI -
> La déflation des prix à la consommation, preuve éclatante de l’échec des politiques monétaires
arretez de consommer, vous verrez qui a le pouvoir la masse ou les quelques 10% qui font (...)
18/03 07:17 - Christoff_M -
> La déflation des prix à la consommation, preuve éclatante de l’échec des politiques monétaires
y a t il encore des neuneus pour suivre des cours d’économie alors que cette matière (...)
18/03 07:15 - Christoff_M -
inflation deja en marche
Ces risques de derapage des prix sont connus depuis le depart. On n’injecte pas (...)
18/03 06:29 - stephanemot -
> La déflation des prix à la consommation, preuve éclatante de l’échec des politiques monétaires
pour qu’il y ait échec d’une politique monétaire encore faut ’il qu’il (...)
17/03 23:30 - moebius
RDV de l'Agora
Pierre Lescure chante le rock 
Taddeï l’anticonformiste, de Dieudonné à Chomsky 
Violence des jeunes : vrai ou faux problème ? 
Akhenaton : rap, religion et politique 
Coline Serreau, la belle verte
Enquêtes participatives
Voir toutes les enquêtes...
Les vidéos pop du web
