sisyphe,

Si les 30 glorieuses se sont bien passée c’est principalement pour deux raisons : (i) la reconstruction d’après guerre l’abandon des politiques protectionnistes d’avant-guerre ont boosté la croissance et (ii) les budgets de l’Etat français étaient voté à l’équilibre ! Evidemment, quand un pays n’est quasi-pas endetté et fait preuve d’un minimum de discipline budgétaire, le problème du financement de la dette ne se pose pas. C’est toute la différence avec notre situation d’aujourd’hui qui est beaucoup plus proche de celle de la république de Weimar (juste pour votre information – puisque ça vous a échappé – nous n’avons plus voté un seul budget à l’équilibre depuis 1975). Financer la dépense publique par de la création monétaire ne peut avoir aucun autre effet que de l’hyperinflation et, si l’inflation est un impôt, l’hyperinflation est un hyper-impôt. Cette « loi scélérate » nous a vraisemblablement évité la ruine.

Sur la création monétaire, je ne vous ferais pas l’affront de citer les sources qui affirment le contraire – à commencer par celle qui émanent des banques centrales elles-mêmes : mon avis est celui de 98% des économistes – y compris de ceux qui pensent que c’est très bien comme Krugman pour citer un des plus célèbres. Mais en cherchant un peu vous trouverez sur Bellaciao d’autres « auteurs » qui soutiendront votre thèse… Factuellement, une banque centrale à le monopole légal de l’émission de monnaie centrale (les billets de banques et les réserves des banques auprès de la BC) et impose, via les réserves obligatoires, la quantité de crédit – i.e. de monnaie – que peuvent créer les banques commerciales à partir de la base monétaire. C’est-à-dire qu’une banque centrale contrôle la masse monétaire. Si ces dernières ont décidé de remplacer le targeting des aggregats monétaires par celui du taux du marché interbancaire c’est tout simplement parce qu’elles se sont rendues compte que la première option impliquait de telles variations de taux que ça mettait un bronx phénoménal dans l’économie. Je vous laisse aller jeter un coup d’oeuil sur le site de la Fed – par exemple – qui explique ces petits principes très clairement.