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Forest Ent Forest Ent 24 octobre 2007 23:36

Ceci me semble un article tout à fait excellent.

Il me semble toutefois légèrement surestimer le côté vicieux de la création monétaire actuelle, dont il laisse imaginer qu’elle s’exerce dans un monde à part, en dehors de la mondialisation et sans contact avec l’économie réelle, ce qui a été je pense l’illusion jusqu’en 2007 de nombre de dirigeants.

« L’inflation par les actifs » touche d’abord l’immobilier, qui est un bien réel de consommation. Cela explique en partie les « subprimes », et surtout le fait que le pouvoir d’achat baisse considérablement alors que l’inflation reste faible, ce qui a introduit le débat récent sur les indicateurs.

Elle touche également, comme vous le soulignez dans l’article, la propriété des entreprises, à travers la cotation, mais surtout le private equity. Cela fait que les entreprises sont valorisées dans un système différent de celui des consommateurs, chez qui elles ne peuvent plus trouver leur subsistance à long terme, ce qui entretient le cercle vicieux des pressions désinflationnistes à travers la mondialisation.

Les arbres ne montent pas au ciel. Une inflation des actifs décorrélée avec celle de la consommation n’est pas durable. Nous approchons d’un krach historique, qui se manifestera dans un premier temps par un effondrement du dollar, qui commencera à rapprocher la finance du monde réel.

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