Vous avez raison de le préciser, je distingue le M3 américain du M3 européen.
Dans le premier cas je dis "la source de la création monétaire, c’est qu’ils se refusent à admettre ce fait [tensions entre une offre limitée et une demande toujours pus forte] et qu’ils compensent en fabricant de la monnaie". Leur taux d’intérêt négatif est la résultante de cet aveuglement.
Dans le second, la BCE mène une politique monétaire raisonnable, et qui est beaucoup moins tueuse de croissance qu’on veut bien le faire croire : le taux d’inflation étant situé entre 3% et 3,5%, le taux d’intérêt réel est de moins de 1,25%, ce qui est relativement accomodant.