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En réponse à :

Forest Ent Forest Ent 24 septembre 2008 12:09

A toute petite dose.

Cette crise est hélas d’une grande simplicité : il y a trop de dette, surtout en dollars, surtout aux US. Elle n’est plus solvable, elle doit disparaitre. De deux choses l’une ...

Soit elle est annulée, passée par" pertes et profits" : c’est que ce l’on appelle la "déflation". Dans ce cas, les créanciers font faillite : banques, assurances, et derrière épargnants et futurs retraités. Il n’y a plus de crédit, et ça entraîne une récession.

Soit on la conserve, mais en enlevant sa valeur à sa monnaie, ce qui l’annule de facto : c’est ce que l’on appelle "l’inflation". Dans ce cas, tout le monde paye qui détient des dollars. Les consommateurs mis à contribution souffrent, consomment moins, et ça entraîne une récession.

Depuis le début, le gouvernement US hésite entre les deux. Le "plan Paulson", s’il est mis en oeuvre, est le choix de l’inflation. Dans ce cas, le choix final revient aux autres pays. Soit ils continuent à acheter des dollars, et se cotisent ainsi pour sauver leurs réserves et monnaie commune, ce que leurs populations n’aimeront pas. Soit le dollar perd rapidement effectivement sa valeur.

Bien sûr, le résultat final sera intermédiaire et mélangera un peu de tout ça. On est toujours dans la phase où le destin se cherche. Il y a un an, j’ai écrit ici que les arguments des déflationnistes me semblaient plus convaincants que ceux des inflationnistes. Si le plan Paulson passe, ça sera moins évident.

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