Assez d’accord sur l’analyse du passé. Malheureusement, les règles que vous proposez sont de nature à prévenir les crises, pas les résoudre. Pour celle de 2007, c’est trop tard. Pour celle de 2057, c’est trop tôt. Les décisions qu’il y a à prendre actuellement sont de nature corrective et non pas préventive. Néanmoins, quelques commentaires sur vos propositions considérées comme préventives uniquement.

1. S’attaquer aux paradis fiscaux 

Il est indispensable de les supprimer quelle que soit l’optique. C’est aussi une technique corrective. C’est pour cela qu’ils resteront.

2. Casser le « Day-Trading »
3. Casser l’effet levier « emprunt et/ou vente à découvert » prisé par les Hedges Funds 

Pas d’accord. C’est excessif. On ne peut pas non plus fonctionner avec zéro dérivés. Il faut amha définir des règles prudentielles adaptées.

4. Réformer les agences de notation 
5. Encadrer les rémunérations 
6. Changer les normes comptables 

Personne n’est obligé d’écouter ce que racontent les agences de notation, ni de payer les dirigeants trop cher, ni de baser sa gestion sur la comptabilité. Tout cela revient simplement à dire que les administrateurs ne font pas leur boulot. Il me semble plus efficace de les responsabiliser. Tout d’abord de les rendre civilement responsables des résultats : il faut qu’ils perdent de leur propre pognon quand les actionnaires perdent le leur. Il faut ensuite qu’ils soient pénalement responsables en cas de manquements avérés. Il me semblerait anormal que les administrateurs de AIG, FNM et FRE ne soient pas pénalement poursuivis.

Sur le point des normes comptables, je pense que la méthode européenne était effectivement meilleure. Mais ne jetons pas tout : les dépréciations au style IAS pourraient être conservées comme un indicateur parmi d’autres. De toutes façons, la comptabilité ne rendra jamais compte de la valeur d’une boîte.

7. Imposer à nouveau aux banques des règles du jeu 

Celles qui existaient n’étaient pas mauvaises, mais elles n’ont pas été respectées. On peut toujours légiférer, mais c’est stérile sans police derrière.

8. Huiler la machine à liquidités : réformer le marché interbancaire 

S’il reste des banques ? Une chambre de compensation internationale pour les dérivés aurait été bien utile.

9. Une nouvelle gouvernance mondiale
10. Un système financier qui doit se recentrer sur les réalités économiques réelles

De l’ordre du voeu pieux. Quand la crise sera finie, dans 5, 10 ou 15 ans, les choses se décanteront d’elles mêmes.