G.20
La pensée unique dans toute sa splendeur est ébahie, admirative à en devenir crédule et naïve. Il faut dire que la photo de famille est belle, le sourire de nos chefs d’Etat est radieux. Le résultat l’est moins.
Alors bien évidemment il ne s’agit pas de faire preuve d’un pessimisme incroyable car les mesures décidées lors de cette réunion sont tout à fait louables. Cependant il est toujours possible de regarder le verre à moitié plein ou a moitié vide. Ici c’est la seconde hypothèse qui sera présentée afin de mesurer le chemin (et il est long) qu’il reste a parcourir.
Les agences de notations :
Une agence de notation est une société commerciale chargée de noter les titres émis par des banques ou des entreprises. La note évalue la solvabilité du titre. En d’autre terme plus un crédit a des chances d’être remboursé et plus la note sera élevée ( « AAA » pour un titre de très bonne qualité). Cette note influence directement le cours en bourse du titre. En effet si la note est bonne on peut dire, sans rentrer dans les détails, que ce titre a de fortes chances de se vendre cher sur le marché des capitaux.
Les agences de notations sont accusées d’avoir surnoté des titres émis par certaines institutions financière alors que les individus qui les avaient souscrit étaient peu solvables.
Les agences ont donc faussé la donne en masquant les risques pris par les banques et leurs crédits subprimes.
Le problème de ces agences est qu’elles sont payées par les entreprises qu’elles notent ! C’est un peu comme si les restaurants payaient le guide michelin pour obtenir des étoiles...
Les agences de notation, qui ont dissimulé une partie du risque pris par les institutions financières, ne seront pas placées sous le contrôle d’une institution publique. Apparemment les dirigeants n’ont soit pas bien compris ce qu’il s’est passé dans cette crise , soit font preuve de mauvaise volonté. A voir...
La surveillance des marchés « de gré à gré »
Un marché de gré à gré ou « Over the counter » , ce qui signifie hors bourse, est un marché sur lequel la transaction s’effectue directement entre le vendeur et l’acheteur. C’est un peu comme acheter une voiture d’occasion directement au propiétaire sans passer par un concessionnaire. Seulement les garanties concernant le voiture sont moins importantes.
Un marché de gré a gré est moins transparent qu’un marché organisé (en bourse) car les opérations y sont moins réglementées et moins surveillées. Ces marchés sont donc le lieu de l’utilisation des produits dérivés et échappent à tout contrôle.
Le contrôle des fonds spéculatifs
Les hedges funds réunissent des fonds auprès des clients, qu’ils font fructifier. Leur seul et unique objectif est d’obtenir une rentabilité maximale. Ils sont connus pour leur recours fréquent aux ventes à découvert et aux LBO ( leverage by out). Une LBO consiste à acheter une entreprise en difficulté puis rétablir la rentabilité de celle-ci en minimisant les coûts et en maximisant les profits (restructuration, délocalisation...). Lorsque le cours en bourse remonte, l’entreprise est revendue. L’opération se fait au prix de conséquences sociales très lourdes (chômage...)
Ces fonds sont également à l’origine d’une spéculation accrue et notamment sur les matières premières.
Une plus grande transparence et un plus grand contrôle de ces fonds s’avèrent imporant.
Pourtant, concrètement rien... Ah si, la création d’un conseil de stabilité financière ! Ses prérogatives ? eh bien, on ne sait pas encore...
Les centres off shore ? La question n’a même pas été évoquée...
Les paradis fiscaux ? La liste « noire » initiale de L’OCDE a totalement fondu, elle ne comporte plus aucun nom ! Où sont donc passés les paradis fiscaux ? Ont-ils disparus ? Bien sûr, non, mais ils ont « promis » de « collaborer ». Ouf, nous sommes rassurés... A n’en plus douter, le secret bancaire a vécu ses dernières heures...
La question des grands déséquilibres macroéconomiques mondiaux ? Les déficits publics européen et américain contre l’excès d’épargne des pays émergents, cela n’intéresse personne ? C’est pourtant l’un des phénomènes qui a nourri la crise...
La spéculation sur les matières premières a causé de nombreux maux dans les pays pauvres, cependant aucune piste ne semble être avancée.
L’augmentation du ratio des fonds propres des banques afin de réduire leur prise de risque : RIEN, mais pour quoi faire ?
La question de la répartition des bénéfices entre le travail et le capital ? Pas d’avancées.
Quand on sait que le cabinet d’avocats de Nicolas Sarkozy a reversé cette année tous ses bénéfices à ses actionnaires et rien aux salariés, on comprend pourquoi il n’avait pas intérêt a ce que l’on aborde la question !
J.B.R
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