2014 : Annus Horribilis ?

Bref, on est en plein rêve et le retour à la réalité sera difficile. Car cette dernière nous rattrape plus vite que prévu. D’abord, les prévisions du gouvernement tiennent de la méthode Coué, on y croit, on y croit, on y croit ! Dans la vraie vie, les prévisions de croissance sont bien plus faibles qu’espérées et le chômage s’il se mettait réellement à diminuer ne le ferait que fort peu, et surtout grâce aux emplois aidés (c’est-à-dire au cache-sexe du chômage !).

Parlons sérieusement, les vrais problèmes commencent à pointer leur nez, l’année 2013 ne devrait pas trop mal finir, mais ce n’est que reculer pour mieux sauter. Car les problèmes de déficit budgétaire et de dettes publiques vont revenir sur le devant de la scène internationale d’abord, peut-être française ensuite.

La Grèce verra bientôt se terminer le plan d’aide de l’Europe et du FMI et elle devra alors revenir se financer sur les marchés internationaux. Qui peut croire sérieusement qu’un pays dont le PIB aura alors diminué de 25 % environ, qui a 20 % de chômeurs et qui a demandé une ristourne de 50 % à ses créanciers sera en mesure de se financer à des taux raisonnables ?

Or, les allemands, les néerlandais, les autrichiens et les finlandais ne veulent pas entendre parler d’un 4éme plan d’aide. D’où une sortie possible de la Grèce de l’Euro (au moins à titre provisoire comme Chypre, qui a instauré un strict contrôle des changes et qui de facto est déjà sortie de la monnaie unique : ce qui prouve que c’est faisable et moins catastrophique que prévu !).

Le Portugal dont la situation est un peu meilleure va lui aussi, malgré ses tensions politiques, devoir revenir pleinement sur les marchés, ce qui promet là-encore un peu de sport. N’oublions pas enfin nos amis espagnols et le poids de la dette italienne et les problèmes politiques de la péninsule (voir http://www.christophebugeau.fr)

Mais surtout, gardons le meilleur pour la fin, notre grand et beau pays risque d’avoir quelques soucis. Pas de croissance = pas de recettes = déficit plus important que prévu. Pour faire simple, la France n’arrive pas à diminuer son déficit contrairement aux engagements pris vis-à-vis de la Commission Européenne. Cerise sur le gâteau, si nous augmentons encore les impôts, la croissance baissera et donc les impôts ne rentrerons pas, nous serions alors dans le cercle vicieux de la Grèce.

Oui, mais voilà, on ne va pas pouvoir continuer longtemps comme ça. Comme nos gouvernants ne veulent pas faire tourner la planche à billet pour financer le déficit (même de manière indirecte), celui-ci va arriver à 94 % du PIB en 2014. Et qui est le plus gros emprunteur en Europe depuis cette année ? La France avec environ 220 milliards d’euros, contre 180 milliards pour l’Allemagne et 170 Milliards pour l’Italie ! Or, contrairement à ces pays notre dette est financée au 2/3 par des investisseurs étrangers.

Et ces derniers, à un moment ou à un autre risquent, à ce rythme, de s’inquiéter et de moins vouloir investir en dette française ce qui se traduirait par une hausse des taux (très mauvais ça, quand on est très endetté !).

Moralité de l’histoire, sans vouloir jouer les Cassandre, on peut craindre que les promesses pour 2025 se heurtent au mur des réalités des années les plus proches. Peut-être notre gouvernement devrait-il s’inquiéter d’échéances à plus court terme ?