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Commentaire de Forest Ent

sur Le “plan Paulson”, plus grand hold-up du siècle ?


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Forest Ent Forest Ent 21 septembre 2008 19:02

Si des économistes US parlent de "bonne affaire pour l’Etat", ça doit être pour faire passer la pilule. Au mieux, c’est parce qu’ils pensent que la nationalisation est inévitable sauf crash.

La valeur de marché de FNM, FRE et AIG avant nationalisation était voisine de 0. Leur valeur comptable sans doute négative. Sinon, elles n’auraient pas été nationalisées. Pour FNM et FRE, il s’agissait uniquement d’immobilier. Ca n’a aucune chance de redevenir positif : il faudra au moins 15 ans pour que les valeurs de marché reviennent au niveau de la bulle. Pour AIG, c’est plus tordu, parce qu’ils ont assuré tout et n’importe quoi. Dans le cas des CDS, la nationalisation des banques évite le crash, mais peut-être au même prix.

Je ne peux pas imaginer que le contribuable gagne des sous avec des nationalisations. Par contre, il est possible que cela lui évite des ennuis encore plus grands en cas de disparition des banques et du crédit.

Dans tous les cas, les futurs retraités sont très mal, parce que leur épargne sera bouffée par l’inflation (avec les nationalisations) ou la déflation (avec la faillite des mutual funds). Finalement, la répartition, ça a ses avantages...

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