J’ai travaille dans l’equipe s’occupant de la gestion du risque pris par les traders en futures, dans une grande banque Francaise. Une petite explication tres simplifiee (j’insiste c’est tres tres simplifie).

Le principe meme des contrats futures est leur virtualite. Quand vous achetez ou vendez un contrat future, en fait rien ne transite. Ni argent ni marchandises. C’est un engagement a livrer quelque-chose a la fin du mois au prix fixe lors de l’engagement. Quand j’achete un future sur 1 tonne de bananes a 1000 euros. Ca veut dire que je trouve quelqu’un en face et que nous nous engagons.

Je m’engage a lui acheter 1 tonne de bananes a la fin du mois pour 1000 euros quelque soit leur prix a ce moment la. (si les bananes baissent je les paierai bien au dessus de leur prix)

Il s’engage a livrer 1 tonne de bananes a la fin du mois pour 1000 euros quelque soit leur prix a ce moment la.

Donc le paiement de la somme, la livraison des bananes...toute la transaction physique s’effectue a la fin du mois. Et au moment de l’achat/vente du future, rien. Mieux encore : on revend toujours les futures que l’on achete AVANT la fin du mois...pour ne pas se faire livrer des tonnes de bananes dont on ne saurait que faire. Donc ceux qui ont achete trouvent quelqu’un a qui revendre (faire un autre contrat), et ceux qui ont vendu cherchent quelqu’un a qui acheter (par la conclusion d’un autre contrat).

Et a la fin du mois, on fait le bilan de ce jeu d’ecritures...les ventes et achats de bananes s’equilibrent donc personne ne recoit de bananes. Par contre les montants auxquels les differents contrats ont ete passes sont differents. Certains paient, d’autres recoivent de l’argent. Les sommes sont regroupees, et finalement les transfers d’argent ont lieu.

Tout ca pour dire qu’entre le moment ou les traders font leur boulot sur des futures, et le moment ou l’argent circule, il s’ecoule au moins 1 mois, et souvent bien plus. En attendant les comptes, tout cela est base sur la confiance et reste sous forme d’ecritures. Quand un trader de Tokyo fait un accord achat/vente avec un trader de New York, ils sont bien obliges de supposer que l’un et l’autre ont les moyens de payer leur dette en cas de perte.

Si un trader arrive a acheter/vendre des futures en cachette, c’est a dire faire des accords avec d’autres traders SANS LE MOINDRE VERSEMENT D"ARGENT avant des mois...il peut tres bien jouer 50 milliards d’euros si ca lui chante. Ce sont juste des bouts de papiers ou des accords informatiques. Il n’y a pas de limite ! Ou plutot si il y a bien une limite, mais elle ne sera verifiee que par la suite.

Donc jeu d’ecritures, beaucoup plus facile a cacher qu’un veritable transfer d’argent.