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Forest Ent 16 mai 2008 12:03
Forest Ent

Quelque désappréciation que j’aie de M Sarkozy, de l’UMP et de ce gouvernement, je me réjouirais plutôt s’il y avait effectivement de bonnes nouvelles économiques.

Hélas, il ne faut pas rêver. Une grave crise économique mondiale a débuté en 2007, dont les acteurs commencent à peine à prendre la mesure. Il y a depuis un mois une "embellie", c’est à dire l’état de décontraction qui précède la chute. Tendanciellement, tout est au rouge : US, UE, émergents, ...

Le "credit crunch" ne fait lui que commencer. Les gens tournent en rond en se demandant s’ils ont provisionné assez de pertes sur les ABS, et chaque nouvelle provision relance un optimisme paradoxal. La vérité est plus triste : derrière les subprimes, il y a les alt-A. Derrière les ABS, il y a les CDS, et plus généralement un himalaya de dérivés exotiques qui n’ont plus aucune liquidité. Au rythme actuel, il faudra plus de 10 ans aux banques pour résorber cette bulle, comme ça a déjà été le cas du Japon.

La position de l’administration US est claire : elle tentera autant que possible des bail-out sur fonds publics. Normalement, ça devrait achever le dollar. Il remonte paradoxalement depuis un mois. Plus dure sera la chute.

Cette crise n’est pas la faute de l’UMP. Mais est-elle capable de la gérer ? Je ne vois rien qui puisse le laisser espérer, ni dans le quinquennat Chirac, ni dans celui-ci qui se présente bien pire.

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